近期，多部门提出增强协同联动，推动完善融资配套机制，共同营造更优的民营企业发展环境。业内专家指出，股权投资对民营企业的助力，不仅体现在资本的直接注入上，更在于为企业带来了资源的整合、能力的提升以及信心的显著增强。私募股权和创业投资，作为股权投资的关键构成，在加速创新型民营企业成长的过程中，发挥了不可或缺的‘催化剂’作用。
　　破解融资难题
　　民营企业以自身的灵活性、创新性和竞争力，为经济发展注入更多活力。数据显示，根据最新数据，截至2025年1月底，我国民营企业数量已超过5670.7万户，较2012年的1085.7万户增长了超过4585万户，占企业总数的92%以上。2024年前三季度，全国新设民营企业达到619.1万户。其中，根据市场监管总局的统计，截至2024年9月底，新一代信息技术产业新设民营企业达到32.7万户，高端装备制造业新设民营企业为14.8万户，而人工智能软件研发类新设民营企业数量更是突破了80万户。
　　“发展新质生产力，落到产业投资上，需要布局未来产业，大力发展战略性新兴产业。”中国社会科学院经济研究所研究员黄群慧认为，以未来产业为例，技术和路径不确定性较大，投入甚至可能归零，投入周期也较长，但未来产业本身具有重大战略意义，因而需要大量资本的长期投入，这就要求资本在投入的时候必须有耐心，必须承担较高的风险。加快发展创业投资、壮大耐心资本，就是要鼓励国有基金、国有企业等着眼未来，投“早”投“小”。
　　当前，我国众多民营企业展现出蓬勃的活力和卓越的创新能力，特别是在高新技术和产业链关键技术领域。然而，这些企业常因规模较小、抵押资产不足以及信用记录不完善等因素，面临融资难题。中国银行研究院研究员吴丹表示，私募股权投资在一级市场中发挥着关键作用，通过直接投资于具有强劲盈利能力和广阔增长前景的民营初创企业，提供长期资金支持和专业技术指导，助力这些企业实现科技成果转化，培育新的经济增长点，以及发展新的生产力。
　　上海金融与发展实验室主任曾刚认为，股权投资的赋能对民营企业的发展至关重要，主要体现在以下几方面。首先，股权投资不仅能够有效缓解民营企业的融资难题，还能提供长期资本支持，帮助其度过初创期或扩张期的资金瓶颈。相较于传统的债务融资，股权投资无需企业承担固定利息压力，这使得它成为资本密集型和成长型企业的理想选择。其次，股权投资不仅带来资金，还能带来资源和专业支持。投资机构通常具备丰富的行业经验和资源网络，能够为民营企业提供战略指导、管理优化和市场拓展等多方面的支持。最后，股权投资能够增强民营企业的抗风险能力。优化资本结构能降低企业财务杠杆，增强市场波动应对力，吸引优质资源，促成良性循环。
　　政策利好频出
　　民营经济发展迎来新机遇，“股权投资”更是被多次提及。2月17日，中国证监会主席吴清主持召开党委会，会议要求，要做好民营企业股债融资支持，以服务新质生产力发展为着力点，抓好“科创板八条”“并购六条”及资本市场做好金融“五篇大文章”实施意见等政策落实落地，完善多层次市场体系，加快培育耐心资本，吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大。
　　3月5日，国务院办公厅印发《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》提出，推动股权市场更好地服务高质量发展。健全资本市场功能，更好地服务科技创新、绿色发展等国家战略实施和民营经济、中小企业发展。同日，国家金融监督管理总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，将金融资产投资公司股权投资范围扩大至试点城市所在省份、支持符合条件的商业银行发起设立金融资产投资公司、支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点，在这三方面进一步扩大试点。
　　吴丹表示，未来，政策端应多维度发力，进一步促进PE/VC对民营企业的赋能，引导股权投资资金更多流向优质民营企业，特别是创新型及中小企业。例如，强化创投基金政策的顶层设计，鼓励股权投资扩大募资范围和规模，支持民营企业致力于颠覆性创新成果落地转化。对战略竞争领域的投资给予税收优惠和费用减免，提升股权投资赋能民企发展的积极性。同时，应完善私募股权投资的管理流程与配套机制，并对专注于早期、小型及科技企业的PE/VC实施差异化管理和政策支持。
　　“更好支持私募股权和创业投资服务民营企业，需要从优化政策环境、完善配套机制和强化服务体系等方面入手。”曾刚认为，在优化政策环境、降低投资门槛方面，可以出台针对私募股权和创业投资的税收优惠政策。同时，简化基金设立和备案流程，降低合规成本，吸引更多社会资本参与。在完善配套机制、提升资金流动性方面，应建立多层次资本市场，为私募股权和创业投资提供顺畅地退出渠道。此外，鼓励地方政府设立引导基金，与社会资本形成合力。在强化服务体系、提升投后管理能力方面，可以搭建公共服务平台，为私募股权和创业投资机构提供信息共享、政策解读和资源对接服务。同时，促进投资机构与民营企业深化合作，为其提供管理咨询、技术支持及市场拓展等一系列增值服务。
　　促进投资循环
　　私募股权和创业投资基金的有效退出，是吸引长期资金并持续转化为股权投资的关键。目前，我国有大量存续在管的私募股权和创业投资基金面临退出难题，多位业内人士认为，发展S基金是破解当前市场退出难题的有效手段之一。
　　S基金，即私募股权二级市场基金，是一种专门从投资者手中收购其他私募基金份额的私募基金产品。这类基金不仅作为私募股权和创业投资基金的退出途径，而且也是接续投资的主要方式。在中国，S基金市场自2020年以来快速发展，成为股权投资一级市场退出的重要渠道，并且在国际市场上已有超过30年的历史。随着市场的成熟，S基金现在被投资者视为调整投资组合的重要工具，并且已经衍生出多种交易模式，如LP主导、GP主导以及二级直投等。
　　根据2025年1月份印发的《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，政府明确鼓励发展S基金。该文件指出，S基金是中国资本市场深化改革、优化资本生态的关键举措，其战略意义在于化解退出堰塞湖，激活存量资本；引导长期资本布局，服务国家战略；防范系统性风险，稳定市场预期。南开大学金融学教授田利辉分析称，S基金通过接续策略延长资产持有周期，匹配硬科技企业长研发周期需求，成为耐心资本的重要载体，这与新质生产力培育目标高度契合。
　　中国证监会北京监管局局长贾文勤表示，从交易模式、投资者结构等来看，当前，我国私募股权二级市场发展尚处于初级阶段，买方市场特征显著，交易规模偏小，投资者参与热情不高，中介机构与平台参与度有限。我国私募股权二级市场的交易制度及实践经验仍在不断健全中，S基金在募集资金、估值定价、转让流程及税收安排等方面仍面临诸多挑战。
　　“发展S基金有利于股权基金退出，更好地实现投资循环。”贾文勤认为，接下来可以从支持国有资本和保险公司等长期资金积极参与S基金市场、推动区域性股权市场更好发挥私募基金二级市场交易平台作用、建立完善国有资本基金转让规则、研究优化针对基金份额转让的税收政策等方面，更好推动我国S基金市场健康发展。
　　作为企业和资本之间的重要桥梁，区域性股权市场在服务民营企业解决融资难方面发挥着越来越重要的作用，已成为我国多层次资本市场的重要组成部分。记者注意到，北京股权交易中心近期宣布优化升级六大服务举措，全力支持民营企业发展。具体举措涵盖优化民营企业入板流程、加速挂牌上市进程、提供专业股权管理服务、解决融资瓶颈、满足多元化培育及政策需求，并畅通民营投资机构退出路径。
　　清华大学国家金融研究院院长田轩建议，要通过设立长期股权投资基金，提升商业保险资金A股投资比例与稳定性，建立健全保险资金、养老金等中长期资金的长周期考核机制等，引导社会资本投向有发展潜力的民营企业，支持其长期发展。进一步完善多层次资本市场体系，提升市场包容性，包括优化上市条件，简化审核流程，提高IPO审核效率，完善协议转让、并购交易等多元化退出渠道，实现耐心资本“募投管退”全链条优化。

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