近年来,外资对人民币债券的热情持续升温。根据国家外汇管理局公布的数据,今年2月至3月期间,外资净增持中国境内债券达到269亿美元,同比增长84%。这一趋势延续至4月上旬,外资在4月1日至4月18日间净买入332亿美元,显示出外资对中国债券市场的持续兴趣和增持态势。
当前复杂国际环境下,外资积极增持人民币债券,凸显了国际投资者对中国经济长期向好及金融市场开放进程的坚定信心。
笔者认为,外资积极增持人民币债券,主要归因于三点:中国经济基本面稳健向好,为外资流入提供了坚实基础;人民币债券投资回报稳定,增强了对外资的吸引力;中国金融市场开放步伐加快,促进了外资加速进入债市。
中国经济的稳定增长与强大韧性是吸引外资的关键所在。根据国家统计局发布的数据,2023年一季度中国大陆国内生产总值完成284997亿元,同比增长5.0%,扣除价格因素后,实际同比增长4.5%。这一增速不仅高于去年全国5%的增速,也高于去年一季度5.3%的增速,显示出在全球主要经济体中我国经济的强劲表现,延续了去年以来的稳中向好、稳中回升的态势。与此同时,我国外贸在克服外部压力的同时展现出较强的韧性。根据国家外汇管理局发布的数据,2023年一季度,我国货物贸易项下跨境资金净流入达到2063亿美元,同比增长1.2倍,显示出我国在全球经济下行风险增加的背景下,仍保持了资金流动的稳定性和贸易的强劲增长。中国经济的持续向好,为外资构建了稳定可靠、稳定的投资环境。
根据2024年中国经济数据,全年GDP增长5.0%,工业增速保持高位运行,居民收入和就业整体表现稳定,宏观政策有效推动经济景气度回升。这些积极因素共同作用下,人民币债券市场表现稳健,价格波动较小,为投资者提供了稳定的回报。而且,人民币资产在全球范围内有比较独立的资产收益表现,具备分散化投资价值。再者,今年以来人民币汇率在双向波动中保持了基本稳定。截至4月21日,境内人民币兑美元即期汇率(CNY)为7.288,较2024年末升值0.1%。汇率的稳定,使外资在持有人民币债券时能够拥有更明确的投资预期,有助于增强其投资信心。在复杂国际环境下,人民币债券的投资属性和避险属性愈发突出,对外资的吸引力也随之不断增强。
中国金融市场的持续开放和改革,为外资进入境内债券市场提供了便利条件。在政策层面,不断放宽外资准入限制,优化投资渠道,简化审批流程,切实降低了外资进入的成本和门槛。例如,债券通、互换通等机制的持续优化,为外资参与中国债券市场交易提供了极大便利,显著增强了市场的吸引力。与此同时,中国债券市场基础设施不断完善,债券交易、结算等环节的效率和透明度不断提高,为外资投资提供了更加安全、高效的环境。
展望未来,外资增持人民币债券的趋势有望延续。目前,全球经济形势的不确定性依然存在,资金仍需寻找相对稳定的投资避风港,人民币债券无疑是重要选项之一。随着中国债券市场高水平对外开放持续稳步推进,必将吸引更多外资流入。相应地,国际投资者通过持有人民币债券等人民币资产,也将更好地分享中国发展的红利
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