互联网巨头集体杀回创投圈

作者丨FOFWEEKLY

在2025年结构性回暖的浪潮中，一场关于互联网巨头回归的盛宴正式开启了。腾讯、阿里、京东等巨头都回来了，与此同时，腾讯系其他巨头也悄然来袭。

腾讯又出手了

8月20日，深圳智薯投资合伙企业（有限合伙）注册成立，出资额高达160.8亿元，经营范围包括以自有资金从事投资活动；企业管理。

企查查股权穿透信息显示，该企业由多家行业巨头共同出资：包括大连万达商业管理集团股份有限公司旗下大连万珩企业管理有限公司，以及腾讯关联公司深圳市小薯商业管理有限公司、上海微薯商业管理有限公司、以及北京搜狗科技发展有限公司。

值得关注的是，腾讯系企业在此次投资中合计认缴出资约72.23亿元。这却并非腾讯今年在股权投资领域的首次布局。

就在前一周，成都龙珠股权投资基金合伙企业（有限合伙）发生工商变更，新增腾讯、中金睿盛、杭州文创等机构投资者。其中，深圳市腾讯产业投资基金有限公司认缴出资1亿元，成为该基金的第五大股东。

资料显示，成都龙珠股权投资基金成立于2022年，由宁波梅山保税港区美兴私募基金管理有限公司管理，重点聚焦消费与科技领域的投资机会。其过往投资项目包括宇树科技、星海图等市场关注度较高的创新企业。

时间再往前拉，7月3日，上海晨峦企业管理合伙企业（有限合伙）发生工商变更，新增合伙人名单中赫然出现了广西腾讯创业投资有限公司的身影。一同进入的还有深圳舟益管理咨询合伙企业——同为腾讯系子公司。

今年2月，深圳市腾讯产业投资基金有限公司出资1亿元，参投苏州杏泽兴涌新兴医疗产业投资基金管理合伙企业（有限合伙）；4月再度出手2亿元，参投上海杏泽川禾私募投资基金合伙企业（有限合伙），两只基金管理人均为在医疗健康领域有着丰富经验的杏泽资本。5月份，腾讯继续加码出资3亿参投上海礼澜私募投资基金合伙企业（有限合伙）。

据FOFWEEKLY观察，今年以来腾讯已出资近百亿，延续其覆盖头部GP的超级LP版图。

不只是腾讯。

事实上，2025年以来，已有多家互联网巨头纷纷加大在股权投资领域的布局力度，通过作为LP参与投资基金的方式，重新调整资产配置战略。

2025年，互联网巨头回归创投

曾几何时，互联网与产业巨头的战略投资部收缩、战投基金解散、非核心资产剥离的消息不绝于耳。

但2025年，互联网与产业巨头正以LP身份重返股权投资市场，释放出市场触底反弹的共识性信号。

除腾讯外，阿里、京东等头部企业也于近期频频出手，重新布局私募股权赛道，引发行业广泛关注。

7月8日，深圳华控前沿科技私募创业投资基金合伙企业（有限合伙）正式成立，注册资本超过15亿元。京东科技信息技术有限公司作为最大LP出资5亿元，该基金的其他出资方还包括责祥投资、洪山资本等具有国资背景的机构。

几乎同一时间，杭州阿里创业投资有限公司参投无限启航海河（天津）创业投资合伙企业，成为其重LP之一。短短数月间，多家互联网巨头相继以LP身份“复出”，释放出难得的信号。

不仅互联网企业在行动，今年以来，科技类产业资本也以前所未有的热情重返LP战场，积极参与创业投资和私募股权基金。

2025年中国股权投资市场正在经历一场明显的结构性复苏。

FOFWEEKLY统计数据显示，今年创投市场整体处于波动上升通道，持续改善的环境正逐步激发投资热情。6月，机构LP的出资活跃度显著回升，出资数量环比增长8.15%，同比增幅更是高达41.12%。

IPO市场热度回升，尤其是港股市场为投资退出提供了更多通道；并购市场同样活跃，自“并购六条”发布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升。

在这一轮回暖中，人工智能、机器人等硬科技领域成为最受关注的焦点，无论是LP还是GP，都对相关赛道项目表现出极高的投资意愿。

宁德时代、康龙化成、奥飞娱乐、华培动力、协鑫能源等众多LP近期也均有出资，被投基金投资领域除了与自身主要关联外，更多聚焦在机器人、AI等未来产业领域。

尽管市场依然存在挑战与悲观声音，但行业整体已进入“提质减量”的优化阶段。经历周期调整后，从业者更加理性，投资策略也更趋精细化。

对于创投行业而言，2025年或将成为穿越周期、迈向高质量发展新起点的一年。

结语

在政策持续赋能与颠覆性技术浪潮的双重驱动下，一级市场正经历一场深刻的结构性重塑。当政策的暖流持续注入，消失的巨头LP归来，或许正是创投行业和产业发展新征程的开始。